オリバー・ケル — プライスアクション・サイクル6段階

① 見極め — 今サイクルのどこにいるか

ケルの出発点はエントリーではなく位置の見極めです。日足に10・20 EMAを表示しますが、この線を買い・売りの信号としては読みません。価格がこの基準線からどれだけ乖離しているか、EMAを支持として使っているか抵抗として使っているかを見て、トレンドの一生が今どの段階にあるかを読み取ります。EMAは信号ではなく、価格とトレンドの距離を測る物差し（尺）です。

1. リバーサル・エクステンション — 底から急反発が出る初期の局面
2. ウェッジ・ポップ — 押し・停滞のあと終値でEMAを取り戻す最初の強気信号（エントリー候補）
3. EMAクロスバック — 取り戻したあとEMAへ押し戻して支持される2度目のエントリー候補
4. ベース・アンド・ブレイク — 押しをこなしたあと新高値圏をブレイク（エントリー候補）
5. イグゾースション・エクステンション — EMAから大きく離れた過熱・消耗の区間（様子見）
6. ウェッジ・ドロップ — トレンドが崩れて手仕舞いへ移る局面（様子見）

② エントリーの枠組み — 低乖離の取り戻しだけ

エントリー候補は、押された価格がEMAを取り戻す位置だけです。具体的には、ウェッジ・ポップの終値での定着、またはEMAクロスバックで支持される低乖離の区間です。損失の大半はそこから外れた場所、つまりEMAから3〜4%以上離れた延伸区間の追撃で発生する、というのが彼の損失データが指し示した最大のミスです。

1. 取り戻し・ブレイクを終値の定着で確認します（ザラ場のヒゲではなく引け基準）。
2. 出来高の増加が伴っているかを見ます。
3. 曖昧なら一段階遅らせて見ます — 誤判のコストは、遅れて入るコストより大きいからです。

予測ではなく観測です。「取り戻した」という事実が終値で確認されたあとに、後追いで反応します。

③ リスク・サイジング — 少量エントリー後、確認して増し玉

最初から大きく入れません。まず少量（約15%）だけを、浅い損切り（1〜2%）が可能な低乖離の位置でエントリーし、翌日にフォロースルーが出れば約30%へ増し玉しながら、損切りをフォロースルーの安値まで引き上げます。スケールインは利益が先に確認されたあとだけに行います — 含み損のポジションに足すナンピンではありません。

トレンドが続く間は、恣意的な目標価格を決めません。代わりに10・20 EMAをトレーリングの損切りラインとして使い、終値ベースでのEMA下抜けを手仕舞いのトリガーとします。

④ 無効化と限界

エントリーの前に無効化ポイントを先に書きます — ウェッジの安値、押しの安値、ベース上端への逆戻り、といった座標です。買いの理由が消えたら、新しい理由を後付けせずに降ります。損切りに触れるのは「間違った」ではなく「仮説が無効になった」という処理です。

限界もはっきりしています。第一に、原型は現物グロース株・日足・中期スイングの枠組みです。第二に、サイクルの分類は後追い的なため、リアルタイムのチャート右端ではウェッジ・ポップとデッドキャット、ベースと分散（ディストリビューション）の天井が同じ形に見え、ラベリングに裁量が入り込みます。第三に、手法そのものが強気トレンドを前提としており、もみ合い相場ではウェッジ・ポップの類が繰り返し失敗します。

⑤ 暗号資産（無期限先物）へ移すとき

この枠組みを暗号資産の無期限先物へ移植するには、いくつかを必ず再調整しなければなりません。まず何より、株式の10・20営業日の感覚は、24時間休まないコインにはそのまま成り立ちません — EMAの期間をそのまま当てはめず、時間軸を合わせ直す必要があります。

1. EMAの期間：株式の営業日基準を、24時間動くコインに合わせて時間軸を再調整する。
2. 終値の確認：週末・早朝の薄い流動性ではEMA下抜けのノイズが大きくなるため、終値で確認する価値がむしろ高まる。
3. サイジング：15% → 30%のスケールインはノーレバレッジ基準なので、名目エクスポージャーに換算して総リスクを同一に保つ。
4. 清算価格の計算：浅い損切りが清算価格より十分に内側へ来るよう、レバレッジを逆算する（レバレッジ・清算の項を参照）。

移しても変わらない核心は一つです — これは未来を当てる予測機ではなく、位置を見極めて無効化の座標を先に書くための道具です。