마크 미너비니 — SEPA·VCP 피벗 브레이크아웃

① 판별 — 국면·조건

미너비니의 출발점은 '무엇을 사느냐'가 아니라 '지금 살 자격이 있는 국면인가'다. 그는 주가 사이클을 4개 국면(Stage 1 바닥 다지기 → Stage 2 상승 → Stage 3 천장 → Stage 4 하락)으로 보고, 오직 Stage 2 상승 국면만 후보로 남긴다. 이 필터가 트렌드 템플릿이며, 여덟 조건 중 하나라도 어긋나면 셋업 후보에서 제외한다.

1. 현재가가 50·150·200일 이동평균 위에 있다.
2. 150일선이 200일선 위에 있다.
3. 200일선이 최소 1개월 이상 우상향 중이다.
4. 50일선 > 150일선 > 200일선으로 정배열이다.
5. 현재가가 52주 저점 대비 최소 30% 위에 있다.
6. 현재가가 52주 고점의 25% 이내다(신고가에 가까울수록 선호).
7. 상대강도(RS) 랭킹이 70 이상이다.
8. 위 정렬이 유지되는 동안에만 다음 단계(VCP 판별)로 넘어간다.

② 진입 프레임 (관측·후행)

Stage 2 안에서 미너비니가 기다리는 모양이 VCP(변동성 수축 패턴)다. 강한 선행 상승 뒤 눌림이 2~6회 나오되, 각 수축폭이 직전보다 줄어들고(예: 25% → 12% → 6%) 마지막 수축에서 거래량이 마른다. 이는 매도 물량이 소진되며 '가장 저항이 적은 선(line of least resistance)'이 만들어지는 과정으로 읽힌다.

진입 프레임은 마지막 수축의 고점, 즉 피벗을 거래량 팽창과 함께 돌파하고 그 위에서 종가가 유지될 때만 성립한다. 거래량 없는 돌파나 피벗에 못 미친 반등은 진입이 아니라 관찰 구간이다. 돌파는 미래를 맞히는 신호가 아니라, 셋업이 성립했는지 사후에 확인하는 후행 조건이라는 점이 핵심이다.

돌파는 매수 지시가 아니라, 셋업이 성립했는지 확인하는 후행 조건이다.

③ 리스크·사이징

미너비니가 반복해 강조하는 것은 셋업이 아니라 손절 규율이다. 손절선은 진입 전에 확정하고, 진입 뒤에 손절폭을 넓히지 않는다. 손절 위치는 보통 마지막 수축 저점 바로 아래이며, 최대치는 진입가 대비 -7~8% 수준(저변동 셋업일수록 더 타이트)이다.

1. 먼저 손절 좌표를 정한다 — 마지막 수축 저점 아래 또는 -7~8% 중 더 가까운 쪽.
2. 1회 거래에서 감수할 계좌 리스크를 정한다 — 대략 자본의 1.25~2.5%.
3. 포지션 크기 = 감수 리스크 금액 ÷ 손절폭. 손절이 넓으면 크기가 자동으로 작아진다.
4. 시장 국면이 훼손되면 현금 비중을 늘리고 신규 노출을 방어적으로 줄인다.

④ 무효화와 한계

셋업은 다음 중 하나라도 나오면 무효로 본다 — 피벗 재이탈, 마지막 수축 저점 붕괴, 50일선 이탈, 또는 Stage 2 종료(Stage 4 하락 전환). 진입 전 확정한 손절선이 닿으면 이유를 붙이지 않고 즉시 청산하며, 손절폭을 넓히지 않는 것이 규칙의 뼈대다.

요컨대 이 글은 승률이나 미래 가격을 주장하지 않는다. 미너비니가 공개적으로 기록·설명한 방법의 구조를 교육 목적으로 분해했을 뿐이며, 개별 종목 매수 지시가 아니다.

⑤ 크립토(무기한선물)로 옮길 때

이 방법은 본래 현물·저배율 스윙에 가장 잘 맞는다. 고배율 무기한선물에 그대로 옮기면 -7~8% 손절선이 청산가보다 넓어져, 규칙이 실행되기도 전에 계좌가 청산될 수 있다.

1. 타임프레임 — 24시간·주말 연속장이므로 일봉/4시간봉 종가 기준으로 돌파를 재정의한다.
2. 수축의 정의 — 캘린더 기간 대신 변동성(ATR·일중 레인지) 축소로 VCP의 '수축'을 다시 정의한다.
3. 펀더멘털 대체 — RS·52주 고저 데이터가 부실하므로, SEPA의 실적 파트를 펀딩·미결제약정(OI)·온체인 매집/분산 관측으로 대체 검토한다.
4. 보유 비용 — 추세를 끝까지 태우면 장기 펀딩비가 발생하므로 기대값에 함께 반영한다.

어떤 변형도 수익 보장이 아니라 잔손실을 줄이려는 시도일 뿐이며, 크립토에서도 이 방법은 개별 진입 지시가 아니라 관측·교육 프레임으로만 쓴다.